После двух недель опережения индекса S&P 500, ETF Roundhill Sports Betting & iGaming на прошлой неделе показал отставание, снизившись на 3,8% против роста основного индекса на 1,4%. Среди крупных победителей прошлой недели оказались Robinhood и Take-Two Interactive, в то время как Genius Sports и DraftKings вошли в число главных проигравших.
**Крупнейшие победители**
* **Robinhood (NYSE: HOOD) +17,26%**
Акции Robinhood в этом месяце демонстрируют высокую волатильность, чередуясь между лидерами роста и падения. На прошлой неделе они выросли более чем на 17%, сократив убытки с начала года (YTD) примерно до 4%. На прошлой неделе Robinhood сообщил о сокращении около 10% штатных сотрудников и отмене некоторых открытых вакансий. Компания ожидает расходы на выходные пособия и льготы в размере около 20 миллионов долларов, плюс еще 8 миллионов долларов в виде компенсации акциями. Аналитики оценивают годовую экономию от этих мер в 120 миллионов долларов. В последнее время в игорной индустрии наблюдается серия увольнений, которые рынки расценивали как отчаянные меры выживания. Однако Robinhood заявил, что предпринимает эти шаги «с позиции силы, включая рекордно высокие среднесуточные объемы торгов акциями, опционами и прогнозными рынками в июне». Примечательно, что майские показатели Robinhood показали рост среднесуточного объема торгов событийными контрактами на 18% по сравнению с апрелем, до 126 миллионов контрактов. Объем торгов событийными контрактами вырос на 22% месяц к месяцу, составив 3,9 миллиарда долларов. Объемы на прогнозных рынках Robinhood растут стремительными темпами, и компания готовится к запуску регулируемого Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) рынка прогнозных контрактов в текущем квартале в рамках совместного предприятия с Susquehanna.
* **Take-Two Interactive (NYSE: TTWO) +12,83%**
Акции Take-Two Interactive выросли почти на 13% на прошлой неделе. Главным катализатором стало официальное объявление Rockstar Games о начале предпродаж Grand Theft Auto (GTA) VI на следующей неделе, 25 июня. Ранее Take-Two прогнозировала рекордные чистые поступления от продаж в 2027 финансовом году в размере 8,0–8,2 миллиарда долларов (по сравнению с 6,72 миллиарда долларов в 2026 финансовом году). Ожидается, что GTA VI станет ключевым драйвером финансовых показателей компании в этом году, поэтому рынки с нетерпением ждали открытия предпродаж. Аналитики также благоприятно отзывались об акциях TTWO на прошлой неделе: Piper Sandler, инициировавший рейтинг «сверхуверенный» с целевой ценой 280 долларов ранее в этом месяце, подтвердил свой бычий настрой. Брокер ожидает, что GTA VI продастся тиражом 45 миллионов единиц на старте, что потенциально сделает ее одним из крупнейших релизов всех времен.
* **Playtika Holdings (NYSE: PLTK) +11,50%**
Playtika также продемонстрировала двузначный рост на прошлой неделе, сократив убытки с начала года до чуть менее 12%. Акции компании в этом году отличались высокой волатильностью. Примечательно, что в апреле Playtika объявила о «рассмотрении стратегических альтернатив для максимизации акционерной стоимости». Компания сформировала специальный комитет независимых директоров, которому поручено «провести всесторонний обзор и оценку стратегических альтернатив по всему портфелю». Рост на прошлой неделе выглядит как попытка «поймать дно» на фоне падения акций, и никаких значимых рыночных новостей, связанных с компанией, не было.
**Крупнейшие проигравшие**
* **Genius Sports (NYSE: GENI) -13,23%**
Genius Sports продолжила свою бурную динамику, упав более чем на 13% на прошлой неделе. Снижение в основном связано с фиксацией прибыли. Примечательно, что с конца мая по середину июня GENI продемонстрировала мощный ралли на 35%, взлетев с примерно 5,30 до 7,20 доллара. Значительная часть этого ажиотажа была вызвана громким трехсторонним партнерством с LIGA MX и Polymarket для создания прогнозных контрактов на спортивные события в США с использованием официальных данных лиги. После того как первоначальный ажиотаж утих, краткосрочные трейдеры, вероятно, зафиксировали прибыль, что вызвало технический откат. Также сохраняются опасения по поводу крупного приобретения Legend за 1,2 миллиарда долларов, которое было в основном профинансировано за счет долга – кредитной линии на 825 миллионов долларов и возобновляемой кредитной линии на 220 миллионов долларов. Хотя многие аналитики скептически относились к приобретению, Genius Sports была настроена оптимистично и считает, что оно немедленно увеличит маржу EBITDA группы и конверсию свободного денежного потока.
* **DraftKings (NYSE: DKNG) -12,09%**
DraftKings, которая была лидером роста среди игорных компаний на предыдущей неделе, на прошлой неделе упала более чем на 12%. Рост на предыдущей неделе был обусловлен оптимизмом в отношении бизнеса прогнозных рынков DraftKings после того, как регуляторная отчетность показала предварительный рост объема торгов потребителей на прогнозных рынках DraftKings на 24% месяц к месяцу в годовом исчислении. Однако на прошлой неделе акции снизились в рамках обычной фиксации прибыли. Первоначальный ажиотаж вокруг Чемпионата мира по футболу также угас, хотя ожидается, что объем ставок будет намного выше, чем в издании 2022 года. Например, аналитик Macquarie Чад Бейнон полагает, что глобальные ставки на Чемпионат мира по футболу в этом году могут достичь рекордных 50 миллиардов долларов по сравнению с 35 миллиардами долларов в 2022 году. Однако большая часть оптимизма уже была заложена в акции перед событием.
* **The Star Entertainment Group (ASX: SGR) -11,82%**
The Star Entertainment Group продолжила свое удручающее падение, снизившись почти на 12% на прошлой неделе и продлив снижение с начала года до 46%. На прошлой неделе Федеральный суд наложил крупные штрафы и запреты на бывших топ-менеджеров Star после гражданского иска ASIC. Бывший генеральный директор Маттиас Бекиер был оштрафован на 700 000 долларов и отстранен от управления корпорациями на шесть лет, а бывший генеральный юрисконсульт Паула Мартин – на 400 000 долларов и семилетний запрет на управление. Суд постановил, что они существенно нарушили свои обязанности, не справившись должным образом с крупными юридическими, регуляторными рисками и рисками финансовой преступности (в частности, в отношении международных VIP-операций и транзакций по картам China UnionPay). Кроме того, хотя Star недавно завершила жизненно важную кредитную линию на 390 миллионов долларов (около 540 миллионов австралийских долларов) с WhiteHawk Capital Partners, чтобы избежать неминуемого коллапса ликвидности, рынок остается крайне осторожным относительно условий. Соглашение налагает строгие ковенанты, увеличивает буферы ликвидности и предусматривает значительные будущие амортизационные обязательства, начиная с 2027 года. В целом, хотя корпоративная реструктуризация при поддержке Bally’s Corporation спасла компанию от краха, постоянный поток регуляторных штрафов, исторические взыскания с руководителей и строгие долговые ковенанты заставляют многих инвесторов с опаской относиться к акциям Star.
**Крупные события в игорной индустрии**
На прошлой неделе Американская ассоциация игорного бизнеса (AGA) опубликовала отчет Commercial Gaming Revenue Tracker, согласно которому доходы от коммерческих игр в США в апреле выросли на 9,8% год к году, при этом доходы от традиционных казино увеличились на 5,3%, а от ставок на спорт — на 21,1%. Однако данные, опубликованные Комиссией по игорному бизнесу штата Миссисипи, показали, что доходы казино в штате в мае упали на 2,6% год к году до 217,9 миллиона долларов. В другом месте семья миллиардеров Ильич, известная основанием сети пиццерий Little Caesars и владением командами Detroit Red Wings и Tigers, официально запустила новое объединенное подразделение Ilitch Gaming для значительного расширения своего портфеля казино. Они также покупают оставшуюся 50% долю в Ocean Casino Resort (Атлантик-Сити, Нью-Джерси) у частной инвестиционной фирмы Luxor Capital, таким образом получая полный контроль над объектом. Изначально семья купила свою первоначальную 50% долю в 2021 году за 175 миллионов долларов. Помимо Ocean, семья объявила о приобретении Scarlet Pearl Casino Resort в Ди-Айбервилле, штат Миссисипи, расширяя свое присутствие на третьем игровом рынке.
**Крупные события на прогнозных рынках**
Хотя индустрия прогнозных рынков переживает астрономический рост, а оценки таких игроков, как Kalshi и Polymarket, взлетели, существует значительная регуляторная неопределенность. На прошлой неделе генеральный прокурор Кентукки Рассел Коулман подал три иска против Kalshi и Polymarket. Штат утверждает, что предложение контрактов на спортивные исходы равносильно работе нелицензированной букмекерской конторы, которая обходит государственные налоговые законы. Также растет призыв запретить законодателям и правительственным чиновникам торговать на прогнозных рынках из-за опасений инсайдерской торговли. На прошлой неделе представитель Брайан Стил (республиканец от Висконсина) внес проект закона о запрете членам Конгресса и их ближайшим родственникам делать ставки на политические исходы и государственную политику на прогнозных рынках. Стил заявил, что законопроект под названием «Остановить законодателей от прогнозирования» (Stop Lawmakers From Predicting Act) «критически важен для восстановления общественного доверия» к избранным должностным лицам. Подобные опасения высказываются по всему миру: на прошлой неделе Украина одобрила предложение запретить солдатам онлайн-азартные игры на фоне заявлений о том, что многие военнослужащие стали зависимыми от веб-ставок. Существует конфликт между штатами и CFTC по поводу регулирования прогнозных рынков. CFTC агрессивно настаивает на том, что спортивные «контракты на события» подпадают исключительно под ее федеральную юрисдикцию, что вызывает резкое недовольство регуляторов штатов и племенных правительств, которые утверждают, что это незаконные азартные игры, обходящие законы штатов. На прошлой неделе сенаторы Нью-Джерси представили законопроект о регулировании прогнозных рынков и введении налога до 30% на сделки с контрактами на спортивные события. Ранее в этом месяце CFTC подала иск против Нью-Мексико в федеральный суд, чтобы заблокировать государственным должностным лицам применение местных игорных законов против федерально регулируемых прогнозных рынков.
**На что следует обратить внимание инвесторам в игорный бизнес на следующей неделе?**
В этом месяце не запланировано крупных отчетов о доходах игорных компаний, но есть множество данных, на которые инвесторам следует обратить внимание, включая индекс расходов на личное потребление (PCE), предпочтительный индикатор инфляции ФРС. Центральный банк США исключил возможность снижения ставок в этом году на фоне устойчивой инфляции, и возможность повышения ставок остается на повестке дня. Более высокие ставки могут ограничить месячные бюджеты многих семей и сократить их располагаемый доход, что негативно сказывается на игорном секторе. На следующей неделе пройдут конференции CGS Santiago и GAT Brazil. Латинская Америка остается одним из самых быстрорастущих направлений для ставок на спорт и iGaming. Эти двойные конференции предоставят критически важные обновления о масштабном регулировании в Бразилии, напрямую влияющие на крупных международных операторов, стремящихся занять долю на рынке Латинской Америки. Также будет важно отслеживать развивающиеся данные по ставкам на Чемпионат мира по футболу, поскольку это событие является ключевым инструментом привлечения клиентов для букмекерских контор и игроков на прогнозных рынках.