Апелляционный суд США единогласно постановил, что штат Невада имеет право применять свои законы об азартных играх против оператора прогнозов Kalshi. Это поражение для платформы значительно повышает шансы на рассмотрение дела Верховным судом США к началу сезона НФЛ 2027 года.
Коллегия из трех судей Девятого апелляционного суда США постановила в соотношении 3–0, что контракты на спортивные события не подпадают под категорию федерально регулируемых свопов в соответствии с Законом о товарных биржах (CEA). Суд отменил судебный запрет, ограничивавший регуляторов Невады в пресечении оборота этих финансовых продуктов.
В 50-страничном заключении судья Райан Нельсон указал, что контракт на победу команды Лас-Вегас Рэйдерс с форой в Kalshi ничем не отличается от аналогичной ставки в Caesars Sportsbook. Судья подчеркнул, что попытки Kalshi отрицать спортивную природу таких контрактов несостоятельны, независимо от использования термина «свопы». Председатель Контрольного совета по азартным играм Невады Майк Дрейцер назвал решение полной победой позиции штата.
Данное решение идет вразрез с вердиктом Третьего апелляционного суда США по делу KalshiEX LLC против Флаэрти, где суд счел, что закон CEA имеет приоритет над законами Нью-Джерси. Подобные разногласия между окружными судами (circuit split) создают предпосылки для вмешательства Верховного суда США.